PRIORITAS, 28/5/26 (Jakarta): Ahli strategi makro dan pasar dari Rockefeller Global Investment Management, Doug Moglia, memproyeksikan harga emas akan terus mengalami kenaikan dalam beberapa tahun mendatang, bahkan berpeluang menembus level US$10.000 per ons troi sebelum 2030.
Moglia menilai emas tetap menjadi aset unggulan dalam fase bullish baru komoditas global, meskipun logam mulia tersebut sempat mengalami gejolak harga dalam beberapa waktu terakhir.
“Emas tetap menjadi jangkar jangka panjang bagi portofolio,” ujar Moglia, Kamis (28/5/26), dikutip Kitco News.
Moglia memprediksi harga emas bakal menembus US$5.500 per ons troi pada 2027 dan terus menguat hingga mencapai US$8.000 sebelum akhir dekade. Bahkan, ia melihat peluang harga emas melonjak lebih tinggi hingga menyentuh US$10.000 per ons troi.
Naik setelah perang Rusia-Ukraina
Ia menilai tren bullish emas saat ini mulai terbentuk sejak 2022, tepat setelah pecahnya perang Rusia-Ukraina dan penerapan sanksi Barat terhadap cadangan devisa Rusia yang mengubah strategi pengelolaan aset cadangan bank sentral dunia.
Menurut Moglia, bank-bank sentral global kini semakin gencar mengakumulasi emas karena logam mulia tersebut dianggap sebagai aset makro yang tidak memiliki risiko penerbit maupun risiko pihak lawan.
“Hasilnya, bank sentral global membukukan tiga tahun berturut-turut pembelian emas di atas 1.000 ton sepanjang periode 2022 hingga 2024,” ucap Moglia.
Moglia mengungkapkan, pembelian emas oleh bank sentral dalam tiga tahun terakhir secara konsisten melampaui 1.000 ton per tahun, atau setara sekitar 20 persen hingga 25 persen dari total produksi tambang emas global setiap tahunnya.
Kenaikan harga emas juga ditopang oleh meningkatnya partisipasi investor keuangan Barat, baik melalui perdagangan ritel maupun aliran dana ke ETF emas sepanjang 2025.
Meski demikian, Moglia menilai dominasi investor spekulatif yang semakin besar berpotensi meningkatkan gejolak pergerakan harga emas dalam jangka pendek.
Selain faktor permintaan, penguatan harga emas juga didorong oleh meningkatnya kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve, risiko fiskal Amerika Serikat, serta ketegangan geopolitik termasuk konflik dengan Iran.
Di sisi lain, Moglia menilai ruang kenaikan harga perak kini mulai terbatas jika dibandingkan dengan emas, setelah mengalami reli yang cukup kuat sepanjang 2025.
Ia juga menyebut, rasio emas terhadap perak yang sempat mencapai level 100 pada Mei 2025 kini telah kembali ke kisaran normal jangka panjang, yakni sekitar 50 hingga 60.
“Dengan normalisasi tersebut, kami melihat potensi kenaikan taktis harga perak dibandingkan emas menjadi lebih terbatas,” ucap Moglia.
Meski begitu, pasar perak masih dianggap memiliki fondasi yang solid seiring meningkatnya permintaan dari sektor energi terbarukan, seperti panel surya, kendaraan listrik, hingga industri kecerdasan buatan (AI).
Instrumen investasi
Selain itu, Moglia juga menilai saham perusahaan tambang emas dan perak tetap menarik sebagai instrumen investasi, karena memiliki sensitivitas tinggi terhadap kenaikan harga logam mulia serta didukung oleh arus kas yang relatif kuat.
Moglia menyatakan, margin operasional perusahaan tambang emas dan perak saat ini telah mendekati 40 persen, yang merupakan level tertinggi sejak 2011.
Ia menilai, kombinasi aset berupa emas, saham perusahaan tambang, logam industri, serta energi masih menjadi strategi investasi komoditas yang paling prospektif untuk jangka panjang. (P-Zamir)
